Escrow Overview
What is Escrow?
Escrow is a transaction where one person delivers something of value to a third person, to be held until the happening of a specified event or condition, upon which it is then delivered by the third person to another. Both parties to a real estate transaction entrust legal documents and various funds to the escrow holder, which transfers the papers and funds upon the closing of escrow. As a neutral third party, both buyer and seller are assured that all mutually agreed to terms are met before the transaction is completed.
Convenience
Using the escrow holder as a common depository, the buyer and seller can proceed simultaneously in providing funds, deeds, inspection reports, insurance information, and other required documents. Both parties give written instructions, the requirements of which must be met before the transaction is complete, to an experienced escrow officer. Lenders also specify their conditions for completing the loan process. Provided that the instructions are clear and mutually consistent, the escrow officer, as a limited agent for all parties, saves time in the closing process.
Protection
The authority given to an escrow holder is strictly limited by instructions provided by the buyer and seller. The escrow officer is authorized by instructions to allocate funds for items during the escrow period, such as real estate commissions, title insurance, liens, recording fees, and other closing costs. Instructions also specify the method of collecting funds, proration of insurance and taxes, and time limitations on settling the transaction. The escrow process protects all parties involved by retaining money and documents until mutual instructions are met.
Confidentiality is another important aspect of escrow. To effectively handle a transaction, your escrow officer must be instructed as to the required terms necessary to close. The officer will discuss escrow matters only with the parties directly involved, specifically the buyer, seller, lender, and real estate agent. No one else has access to this information, except through proper legal procedures. The escrow officer retains impartiality and confidentiality concerning the real estate process.
Closing Escrow
Upon closing, the escrow holder causes the required documents to be recorded and disburses funds according to the instructions given to the escrow officer. Escrow fees are included in these costs, and are based on the sales price of the property, the loan amount, and services required.
Responsibilities of Each Party
The Buyer
- Deposits funds to pay the purchase price, and funds for property and closing costs.
- Provides deed of trust or mortgages needed to secure the loan.
- Arranges for borrowed funds to be deposited into escrow.
- Provides, if required, documents such as inspection reports, insurance policies and lien information to verify compliance to the instructions.
The Seller
- Deposits the deed to the buyer with the escrow holder.
- Provides evidence to meet the buyer’s condition of sale, such as proof of repair work and inspections.
- Submits other documents, such as tax receipts, mortgage information, insurance policies, and warranties.
The Lender
- Deposits loan funds, lender instructions, and other loan documents with the escrow holder.
The Escrow Holder
- Serves as a central depository for funds and documents.
- Obtains a title insurance policy, when required.
- Fulfills the lender’s requirements if applicable.
- Secures approval from the buyer on requested documents.
- Prorates insurance, taxes, and rents, as instructed.
- Fulfills buyer and seller instructions.
- Allocates funds for closing costs, and verifies that required funds from each party are deposited into escrow.
- Once all conditions are met, the escrow holder causes the necessary documents to be recorded. Executed loan documents are forwarded to the lender.
Descripción de Escrow
¿Qué es Escrow?
El fideicomiso es una transacción en la que una persona entrega algo de valor a una tercera persona, que se mantendrá hasta el acontecimiento de un evento o condición especificada, sobre la cual entonces es entregada por la tercera persona a otra. Ambas partes en una transacción de bienes raíces confían documentos legales y varios fondos al titular del depósito, que transfiere los papeles y los fondos al cierre del depósito en garantía. Como tercero neutral, tanto el comprador como el vendedor están seguros de que todos los términos mutuamente acordados se cumplen antes de que se complete la transacción.
Conveniencia
El comprador y el vendedor pueden utilizar simultáneamente el depositario en garantía para depositar fondos, escrituras, informes de inspección, información de seguros y otros documentos requeridos. Ambas partes dan instrucciones escritas, cuyos requisitos deben cumplirse antes de que la transacción se complete, a un oficial de custodia experimentado. Los prestamistas también especifican sus condiciones para completar el proceso de préstamo. Siempre y cuando las instrucciones sean claras y mutuamente consistentes, el oficial de custodia, como agente limitado para todas las partes, ahorra tiempo en el proceso de cierre.
Proteccion
La autoridad dada a un titular de depósito está estrictamente limitada por las instrucciones proporcionadas por el comprador y el vendedor. El oficial de fideicomiso está autorizado por instrucciones para asignar fondos para artículos durante el período de fideicomiso, tales como comisiones de bienes raíces, seguro de título, gravámenes, honorarios de registro y otros costos de cierre. Las instrucciones también especifican el método de recaudación de fondos, el prorrateo de los seguros y los impuestos, y las limitaciones de tiempo en la liquidación de la transacción. El proceso de custodia protege a todas las partes involucradas reteniendo dinero y documentos hasta que se cumplan las instrucciones mutuas.
La confidencialidad es otro aspecto importante del fideicomiso. Para manejar efectivamente una transacción, su oficial de custodia debe ser instruido en cuanto a los términos necesarios necesarios para cerrar. El oficial discutirá asuntos de custodia sólo con las partes directamente involucradas, específicamente el comprador, vendedor, prestamista y agente de bienes raíces. Nadie más tiene acceso a esta información, excepto mediante procedimientos legales apropiados. El funcionario de custodia guarda la imparcialidad y la confidencialidad en relación con el proceso de bienes raíces.
Cierre de fideicomiso
Al cerrar, el titular del depósito de garantía hace que los documentos requeridos sean registrados y desembolsa fondos de acuerdo con las instrucciones dadas al oficial de custodia. Los honorarios del fideicomiso se incluyen en estos costes, y se basan en el precio de venta de la característica, la cantidad del préstamo, y los servicios requeridos.
Responsabilidades de cada Parte
El comprador
- Depósitos fondos para pagar el precio de compra, y fondos para la propiedad y los costos de cierre.
- Proporciona escritura de confianza o hipotecas necesarias para asegurar el préstamo.
- Se arregla para que los fondos prestados sean depositados en depósito de garantía.
- Proporciona, si es necesario, documentos tales como informes de inspección, pólizas de seguro e información sobre gravámenes
- para verificar el cumplimiento de las instrucciones.
El vendedor
- Deposita la escritura al comprador con el titular del depósito.
- Proporciona evidencia para cumplir con las condiciones de venta del comprador, tales como pruebas de trabajos de reparación e inspecciones.
- Presenta otros documentos, tales como recibos de impuestos, información sobre hipotecas, pólizas de seguro y garantías.
El prestamista
Depósitos fondos de préstamos, las instrucciones del prestamista, y otros documentos de préstamo con el titular de depósito.
El titular del fideicomiso
- Sirve como depositario central de fondos y documentos.
- Obtiene una póliza de seguro de título, cuando sea necesario.
- Cumple los requisitos del prestamista, si corresponde.
- Asegura la aprobación del comprador en los documentos solicitados.
- Prorratea seguro, impuestos y rentas, según las instrucciones.
- Cumple las instrucciones del comprador y del vendedor.
- Asigna fondos para los costos de cierre, y verifica que los fondos requeridos de cada parte se depositan en la custodia.
- Una vez que se cumplen todas las condiciones, el titular del depósito de garantía hace que se graben los documentos necesarios.
- Los documentos de préstamo ejecutados se envían al prestamista.