Escrow FAQ
What is escrow?
Escrow is a service which provides the public with a means of protection in the handling of funds and/or documents. Escrow enables the buyer and the seller to transact business with each other through a neutral party, thereby minimizing their risk. In the escrow, all parties involved give their instructions to this neutral intermediary, the “escrow holder” whose duty it is to assure that no funds or property will change hands until all instructions have been carried to completion.
What types of transactions go through escrow?
Most contracts that involve the transfer, lease or financing of real or personal property can be placed in escrow. You may be involved in escrow not only when you buy or sell a home, but also when you buy a mobile home, sell a business or transfer stock in a closely held business. Prizefighters have even been known to have their purses guaranteed through an escrow depository. The buyer or seller should demand the protection of escrow for any transaction which involves a substantial investment.
Why do I need escrow?
Whether you are the buyer or the seller, you want assurance that no funds or property will change hands until all of your instructions have been followed. With the increasing complexity of business, law and tax structures, it takes a trained professional to supervise the transaction.
Who handles the escrow transaction?
The escrow officer is a trained and experienced professional. He or she can provide you with the assistance required to close your transaction quickly and effectively. This professional person may, under the terms of the instructions, make the decision that the conditions of escrow have been met, and then order the transfer of the affected real or personal property to the interested parties. Many escrow officers proudly display their professional designations of certification and show these designations on their business cards and letterhead. The designations indicate that this person has met the high standards of education and experience required for certification by the California Escrow Association.
As a buyer entering into escrow, what must I do?
If the transaction is contingent upon a new loan, it is your responsibility to arrange this loan. Your real estate agent can be most helpful in obtaining a lender, since he or she is more knowledgeable about which lenders are currently active and their financing terms.
The instructions are ready…now what?
When the escrow instructions have been prepared, read them carefully to determine that they are complete and properly reflect your total agreement. If you have any questions or corrections, discuss them with the escrow holder before signing. Once the instructions have been signed, they become the basis for the conduct of the escrow.
Can I get legal advice from the escrow officer?
An escrow officer is not a legal counselor and cannot give you advice. Remember, the purpose of escrow is to take, and comply with, instructions to carry out the mutual agreement of the principals. In the event of disagreement of the parties, the escrow officer must remain neutral until agreement is reached. The transaction should not be negotiated in the escrow office, nor should an escrow officer become involved in the negotiation.
If I still have questions about the transaction, where can I go for answers?
If negotiations have been conducted through a real estate agent, that person, or his/her broker, should be your primary consultant. The role as an independent agent prohibits the escrow officer from answering many of your questions. However, a knowledgeable escrow officer, whose responsibility is giving impartial service to all the parties, will refer you to the proper source for your answers. An escrow officer will often suggest that the customer seek the advice of legal counsel or a tax consultant.
What happens at the closing?
When instructions of all parties to the escrow have been carried out, the closing can take place. All outstanding funds are collected at this time and all costs must be paid. Title to the property, whether real or personal, will then be transferred. All specified documents are recorded or filed at this time.
What fees must I pay at closing?
Fees and charges are controlled by many factors and depend largely upon the type of transaction and the terms of your agreement. However, there are certain charges which are considered to be normal. These would include fees charged by a lender in connection with obtaining a new loan or in paying off the old one. They may also include recording fees, title insurance policy premium, documentary transfer taxes, prepaid taxes and insurance and escrow fees. Your escrow officer will provide your with an itemized statement. Your closing funds should be in the form of a wire transfer or a cashier’s check made payable to the escrow holder in the amount requested. Do not bring a personal check to close a transaction. It will only delay the closing, since the funds must be collected before the closing can take place. An out-of-town check can cause a week to ten days delay in closing.
As a seller entering into escrow, what must I do?
To be fully prepared when you enter the transaction, you should have sufficient information relative to your ownership available. This would include information concerning any loans, taxes, insurance and, if appropriate, rental data. Items which would be the sources of this information are your original deed or title policy, fire insurance policy and a year-end statement from the existing lender. A copy of the most recent structural pest control report may be helpful, or in some cases even required, in a real estate transaction.
What is the fee for the escrow service?
The escrow fee is normally based on the size and complexity of the transaction. Since there are so many types of escrows and every transaction is different, there are no set fees. Usually the escrow fee is divided in accordance with the agreement of the parties.
The closing is complete…now what?
Upon closing, review the closing statement to determine that the costs were allocated in accordance with your instructions. It normally takes a period of time after closing before the hazard and title insurance policies can be delivered to you. Any recorded documents to which you are entitled will be mailed to you after the escrow has closed. Frequently these documents will come to you directly from the office of the recorder or the Secretary of State in the case of personal property filing.
If the transaction isn’t completed, is my deposit refundable and who pays the fees?
When a transaction fails to close, a cancellation agreement must be reached between the parties. This cancellation agreement must be put in the form of a written instruction, just as your contract was. Since the deposit is part of the escrow contract, both the buyer and the seller must mutually agree to its disposition. Instructions for the disposition of this deposit should include, among other things, provisions for payment of charges incurred during the escrow. This would include fees and costs incurred by the escrow holder and charges such as loan processing and title insurance fees as specified in the escrow instructions
Preguntas Frecuentes
¿Qué es la fianza?
Escrow es un servicio que proporciona al público un medio de protección en el manejo de fondos y / o documentos. El fideicomiso permite que el comprador y el vendedor para hacer negocios entre sí a través de una parte neutral, minimizando así su riesgo. En el fideicomiso, todas las partes implicadas dan sus instrucciones a este intermediario neutral, el “titular de la custodia”, cuyo deber es asegurar que ningún fondo o propiedad cambie de manos hasta que todas las instrucciones hayan sido llevadas a su fin.
¿Qué tipos de transacciones pasan por fideicomiso?
La mayoría de los contratos que impliquen la transferencia, arrendamiento o financiamiento de bienes muebles o inmuebles pueden ser depositados. Usted puede estar involucrado en un depósito de garantía no sólo cuando compra o vende una casa, sino también cuando compra una casa móvil, vende un negocio o transfiere acciones en un negocio cercano. Prizefighters incluso se han sabido para tener sus bolsos garantizados a través de un depositario del fideicomiso. El comprador o vendedor debe exigir la protección del depósito en garantía para cualquier transacción que implique una inversión sustancial.
¿Por qué necesito fideicomiso?
Si usted es el comprador o el vendedor, desea la seguridad de que ningún fondo o propiedad cambiará de manos hasta que todas sus instrucciones hayan sido seguidas. Con la creciente complejidad de las estructuras empresariales, legales y tributarias, se necesita un profesional capacitado para supervisar la transacción.
¿Quién maneja la transacción de fideicomiso?
El oficial de custodia es un profesional capacitado y con experiencia. Él o ella puede proporcionarle la asistencia necesaria para cerrar su transacción rápida y eficazmente. Este profesional podrá, bajo los términos de las instrucciones, tomar la decisión de que se han cumplido las condiciones de fideicomiso y luego ordenar la transferencia de los bienes muebles o inmuebles afectados a las partes interesadas. Muchos oficiales de depósito de garantía exhiben orgulloso sus designaciones profesionales de la certificación y demuestran estas designaciones en sus tarjetas de visita y papel con membrete. Las designaciones indican que esta persona ha cumplido con los altos estándares de educación y experiencia requeridos para la certificación por la Asociación de Escrow de California.
Como un comprador entrando en fideicomiso, ¿qué debo hacer?
Si la transacción está sujeta a un nuevo préstamo, es su responsabilidad arreglar este préstamo. Su agente de bienes raíces puede ser más útil en la obtención de un prestamista, ya que él o ella es más conocedor de los prestamistas que están actualmente activos y sus términos de financiación.
Las instrucciones están listas … ¿ahora qué?
Cuando se hayan preparado las instrucciones de custodia, lea detenidamente para determinar si están completas y reflejan adecuadamente su total acuerdo. Si tiene alguna pregunta o corrección, discuta con el titular del depósito antes de firmar. Una vez que las instrucciones han sido firmadas, se convierten en la base para la conducción de la custodia.
¿Puedo obtener asesoramiento legal del oficial de custodia?
Un oficial de custodia no es un consejero legal y no puede darle consejos. Recuerde, el propósito de la custodia es tomar y cumplir con las instrucciones para llevar a cabo el acuerdo mutuo de los directores. En caso de desacuerdo entre las partes, el funcionario de fideicomiso debe permanecer neutral hasta que se llegue a un acuerdo. La transacción no debe ser negociada en la oficina de fideicomiso, ni un funcionario de custodia involucrado en la negociación.
Si todavía tengo preguntas sobre la transacción, ¿dónde puedo obtener respuestas?
Si las negociaciones se han realizado a través de un agente de bienes raíces, esa persona, o su corredor, debe ser su consultor principal. El papel como un agente independiente prohíbe que el oficial de custodia responda a muchas de sus preguntas. Sin embargo, un oficial de custodia bien informado, cuya responsabilidad es impartir servicio imparcial a todas las partes, le remitirá a la fuente adecuada para sus respuestas. Un funcionario de custodia a menudo sugiere que el cliente solicite el asesoramiento de un asesor legal o un asesor fiscal.
¿Qué sucede en el cierre?
Cuando se han llevado a cabo las instrucciones de todas las partes en el depósito, el cierre puede tener lugar. Todos los fondos pendientes se cobran en este momento y todos los costos deben ser pagados. El título de la propiedad, ya sea real o personal, será transferido. Todos los documentos especificados se registran o archivan en este momento.
¿Qué honorarios debo pagar al cierre?
Las tarifas y cargos están controlados por muchos factores y dependen en gran medida del tipo de transacción y de los términos de su contrato. Sin embargo, hay ciertas cargas que se consideran normales. Estos incluirían los cargos cobrados por un prestamista en relación con la obtención de un nuevo préstamo o en el pago de la antigua. También pueden incluir honorarios de grabación, prima de la póliza de seguro de título, impuestos de transferencia documental, impuestos prepagados y seguros y honorarios de fideicomiso. Su oficial de depósito de garantía le proporcionará una declaración detallada. Sus fondos de cierre deben ser en forma de transferencia bancaria o cheque de caja pagaderos al titular del depósito en la cantidad solicitada. No traiga un cheque personal para cerrar una transacción. Retrasará solamente el cierre, ya que los fondos deben ser recolectados antes de que el cierre pueda ocurrir. Un cheque fuera de la ciudad puede causar una semana a diez días de retraso en el cierre.
Como vendedor entrando en fideicomiso, ¿qué debo hacer?
Para estar completamente preparado al ingresar la transacción, debe tener suficiente información relativa a su propiedad disponible. Esto incluye información sobre préstamos, impuestos, seguros y, en su caso, datos de alquiler. Los artículos que serían las fuentes de esta información son su escritura original o la política de título, la póliza de seguro contra incendios y una declaración de fin de año del prestamista existente. Una copia del informe de control de plagas estructural más reciente puede ser útil, o en algunos casos incluso requerido, en una transacción de bienes raíces.
¿Cuál es la tarifa para el servicio de garantía?
El honorario del fideicomiso se basa normalmente en el tamaño y la complejidad de la transacción. Dado que hay tantos tipos de fideicomisos y cada transacción es diferente, no hay tarifas fijas. Por lo general, la cuota de depósito se divide de acuerdo con el acuerdo de las partes.
El cierre está completo … ¿y ahora qué?
Al cerrar, revise la declaración de cierre para determinar que los costos fueron asignados de acuerdo con sus instrucciones. Normalmente toma un período de tiempo después de cerrarse antes de que las pólizas de seguro de riesgo y título puedan ser entregadas a usted. Todos los documentos registrados a los que tenga derecho se le enviarán por correo una vez que haya finalizado el fideicomiso. Frecuentemente estos documentos vendrán a usted directamente de la oficina del registrador o del Secretario de Estado en el caso de la presentación de la propiedad personal.
Si la transacción no se completa, ¿es mi depósito reembolsable y quién paga los honorarios?
Cuando una transacción no se cierra, un acuerdo de cancelación debe ser alcanzado entre las partes. Este acuerdo de cancelación debe ser puesto en forma de una instrucción escrita, al igual que su contrato fue. Dado que el depósito es parte del contrato de fideicomiso, tanto el comprador como el vendedor deben acordar mutuamente su disposición. Las instrucciones para la disposición de este depósito deben incluir, entre otras cosas, provisiones para el pago de los cargos incurridos durante el depósito en garantía. Esto incluiría los honorarios y costos incurridos por el titular del depósito en garantía y cargos tales como el procesamiento del préstamo y los honorarios del seguro de título según lo especificado en las instrucciones de custodia